移动版

建筑建材行业周报:绝望中孕育希望,重点配置高安全边际个股

发布时间:2016-01-19    研究机构:华泰证券

投资要点:

建筑行业:市场快速下跌后估值风险快速释放,截至上周末申万建筑装饰行业目前PE(TTM)15.8倍,16年预期PE13.9倍,PB1.71倍,PS0.43倍。无风险利率快速下行,对新一届政府推动的改革预期尚在,周末监管层明确注册制仍将有管理、控总量,借壳、并购、产业整合的逻辑还将持续。尽管技术破位后仍存惯性下跌的风险,当前时间点可谨慎乐观,建议配置重点是百亿市值以上、未来三年净利复合增速30%的民营龙头(二线蓝筹)。核心推荐标的:神州长城、弘高创意、达实智能;关注宝鹰股份、苏交科、中国建筑等。

建材行业:(1)今年以来申万建材指数累计下跌23%,部分优质的行业龙头公司已经进入价值投资区间。建筑关注家装类建材的龙头企业:北新建材(2016年预计PE 10倍,预计复合增速10%,最近一次股息支付率27%)、伟星新材(2016年预计PE 15倍,预计复合增速15%,最近一次股息支付率69%)。(2)水泥供给侧逻辑正逐步起效,继续关注华北和东北的区域龙头。华北和东北区域龙头企业会优先受益供给侧改革,建议关注金隅股份、亚泰集团(600881)。

投资策略:尽管技术破位后仍存惯性下跌的风险,当前时间点可谨慎乐观,建议配置重点是百亿市值以上、未来三年净利复合增速30%的民营龙头(二线蓝筹)。核心推荐标的:神州长城、弘高创意、达实智能;关注宝鹰股份、苏交科、中国建筑等。

建材方面建议关注家装类建材的龙头企业:北新建材、伟星新材。

组合配置:每市“华泰建筑超越组合”2015.12.18建立以来累计绝对收益率-23.8%,超额收益-1.85%。期末配置弘高创意、神州长城、宝鹰股份、达实智能。每市“华泰建材超越组合”2016.1.10建立以来累计绝对收益率-9.5%,超额收益2.0%。期末配置金隅股份、秀强股份、建研集团。

申请时请注明股票名称