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建材行业跟踪报告:重点推荐长海股份、秀强股份

发布时间:2015-11-30    研究机构:海通证券

上周板块回顾

上周建筑材料指数涨幅约-5.3%,相对A股指数收益约为-0.2%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-6.2%、-4.2%,三级行业管材指数涨幅约-1.1%。板块涨幅前5名:开尔新材(+14.8%)、悦心健康(+14.5%)、亚玛顿(+12.5%)、金圆股份(+11.7%)、龙泉股份(+9.1%);涨幅后5名:北玻股份(-14.5%)、同力水泥(-12.4%)、亚泰集团(600881)(-12.2%)、金晶科技(-11.8%)、瑞泰科技(-10.4%)。

水泥行业

上周动态:上周全国水泥市场价格震荡上行,环比涨幅为0.13%;上涨地区主要是重庆、广西玉林及贵州黔东南等个别地区,幅度10-20元/吨;无明显下跌区域。11月底,随着雨水天气减少,下游需求除广东、江西个别省份恢复到正常水平,其他大多数地区仅略有回升,整体状况仍疲软;价格仍不乐观。今年春节较晚,华东、中南和西南施工最迟可至1月中旬,因此12月至1月上旬仍是正常施工季,预计天气好转后需求环比会略有改善,但价格仍将以震荡调整为主。投资逻辑:目前投资端需求已在库兹涅茨长周期下行期中、失去弹性,“保增长”的需求端效应最终都会被证伪,供给端产能去化又遥遥无期。后续水泥股只存在以下几种投资机会:1)增量资金入市后,风格切换带来的滞涨板块轮动机会;2)民营水泥公司讲外延故事(塔牌集团等);3)国企水泥公司讲国企改革故事(天山股份等);4)海螺水泥跌到重置成本后的绝对收益机会。

玻璃行业

上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1186元/吨,环比降5元/吨;库存为3261万重量箱(163万吨),环比升约0.4%。上周现货市场前期僵持为主;北方地区企业出库受到雨雪天气影响出库不佳,沙河地区价格小幅调整,周四该地区价格快速下跌,一天时间降价达到70元,速度创近年来之最,该地区价格的大幅度调整势必增加华东和华中等市场的压力;其他市场走势稳定为主。目前已经逐步进入销售淡季,下游房地产等市场对玻璃的需求量减少,虽然有外贸出口订单的支撑,整体并没有好转的迹象。

玻纤行业

上周动态:上周玻纤市场整体延续淡稳局面,下游买气平平,目前业者心态悲观,对后期行情走势持消极态度。上周无碱粗纱市场出货平稳,直接纱价格略有下行,合股纱价格未见调整。中碱纱市场行情未见好转,现池窑厂家销售压力增大,随着降雪天气增多,气温骤降,北方坩埚企业也有提前停窑计划。

精选个股:

1)转型股:推荐秀强股份(转型教育产业;已设立教育产业基金,后续有望在幼教、K12、高校教育信息化等领域持续外延扩张)。2)国企改革:建议重点关注中材集团。央企合并浪潮下,建议继续关注中材集团做大做强旗下A股上市公司带来的投资机会,如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山,小市值公司国统股份等。3)白马成长:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐小市值高弹性有故事品种:长海股份、再升科技;关注友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹。

风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷,国企改革不达预期。

申请时请注明股票名称